Tuesday, October 29, 2013

Kentucky Mortgage Fannie Mae Guidelines for 2013 to include Bankruptcies, Foreclosures, Deeds in Lieu, Preforeclosure Short Sale





Kentucky Mortgage Conforming loans receiving an acceptable finding through DU follow Conforming guidelines.

To be considered for a mortgage loan, the borrower must have re-established a satisfactory credit history and demonstrated the abilitto manage financial affairs prudently. (Satisfactory" means that the mosrecent rating has a rating of "1".) The bankruptcy must havreestablished a credit record for an elapsed time of 4 years. Elapsed time is measured by comparing the date of the application fort he new mortgagloan to:

The date a Chapter 7, 11, or 12 bankruptcy was discharged;
The date a Chapter 13 repayment plan was successfully completed and dischargedThe elapsed time of 7 yearis required for the following:
The date of a foreclosure sale.

Borrowers which have previously incurred a Deed in Lieu of Foreclosure oPreforeclosure Sale (ShorSale) are subject to a tieredgroup of waiting period requirements. If the borrower has re-established satisfactory credit history within a period below, they willbe subject to a maximum LTV as per thfollowing:



Waiting Period
Additional Requirements
Two years
80% maximum LTV ratios
Four years
90% maximum LTV ratios
Seven years
Standard maximum LTV ratios

Note: Additional Requirements can never exceed the standard maximum LTV ratio

If a bankruptcy has been discharged within the past years, the following items are required in the Credit
 File to determine the credit's acceptability: Discharge of bankruptcy
Schedule ocreditors (secured or unsecured)
Detailed explanation from the borrower
Verification that satisfactory credit has been re-established. Regardless of the reason, if the borrower’s credit history includes a bankruptcy filing or foreclosure-related action, she/he must have re-established credit for at least four years (or as dictated by policy) and established a new payment record that illustrates a willingness and ability to manage his/her finances overtime and if applicable, under different economic conditions. All accounts must be current as of the date of the mortgagapplication. In addition, the borrowers credit history must include:
o A minimum ofour credit references, with at least one traditional credit reference, and one housing related reference, all of which must have a satisfactory payment history. Three of the four credit references (including anyr ental housing reference) must have been active for a full 24 months before the date of the mortgagapplication.
o No more than two installment or revolving debt payments   30 days past due in the last
24 months.
o No installment or revolving debt payment   60 days past due since the discharge or


Joel Lobb (NMLS#57916)Senior  Loan Officer
502-905-3708 cell
*





PLEASE NOTE THESE GUIDELINES ARE FOR CONFORMING OR CONVENTIONAL LOANS ONLY. THESE MORTGAGE GUIDELINES DO NOT APPLY TO FHA, VA, KHC, USDA CREDIT GUIDELINES FOR FORECLOSURES, SHORT SALES, BANKRUPTCY

Fill out my form!